El oro sube por encima $4,000 por onza marca un hito histórico y uno de sus desempeños anuales más sólidos en décadas, con ganancias en lo que va del año de aproximadamente 50 a 55 por cientosegún datos de mercado de Reuters y el Consejo Mundial del Oro. El repunte desafía décadas de lógica del mercado: en lugar de subir sólo durante las dificultades económicas, el oro está subiendo junto a Las acciones, en particular las acciones vinculadas a la IA, reformulan la forma en que los inversores perciben el riesgo, la inflación y la credibilidad del dólar.
Tradicionalmente, el oro sube cuando la inflación aumenta o el crecimiento colapsa; 1980 o 2008—luego se retira una vez que recupera la confianza. Pero 2025 desafía ese patrón. Los inversores están apostando por los recortes de tasas de Estados Unidos mientras cuestionan el dominio a largo plazo del dólar, en medio de tensiones geopolíticas e inquietud sobre la autonomía del banco central.
«Cuando hay un cambio de paradigma en cómo funciona el sistema económico actual, hemos descubierto en la historia que la gente siempre recurre al oro… la máxima protección contra la degradación», dijo Arun Saiestratega senior de activos múltiples en pictetocitado en un informe de Vytautas Valinskas para Tecnología.org a principios de esta semana.
Una paradoja de la prosperidad
Los dos activos más populares del mundoacciones de oro e inteligencia artificial— están avanzando ahora juntos, una pareja poco común en la historia financiera. El optimismo de la inteligencia artificial mantiene optimista a Wall Street incluso cuando la política y las políticas proyectan largas sombras: las luchas presupuestarias de Francia, la guerra en curso en Ucrania y los frágiles esfuerzos de paz en Gaza pesan sobre el sentimiento.
Mientras tanto, el ex presidente Donald Trump propuestas tarifarias renovadas y críticas públicas a la Reserva Federal han perturbado los mercados de bonos estadounidenses y presionado al dólar, que ha caído alrededor 10 por ciento frente a las principales divisas este año, según los índices de Bloomberg.
«La gente es tan optimista con respecto a la IA como con el oro», observó Trevor Gretham de Gestión de activos reales de Londres. «Si hubiera una recesión profunda y una caída de la IA, es posible que el oro suba otro tramo».
Mecánica de la cartera y impulso del comercio minorista
Los estrategas de mercado vinculan el doble repunte con el equilibrio moderno de las carteras. La tradicional correlación inversa del oro con las acciones permite a los administradores de fondos mantener más oro sin agregar riesgo, un principio conocido como frontera eficiente.
«Cuando las acciones sufren un gran desgarro como este, parte de ese valor adicional en los mercados de valores se trasladará a tenencias adicionales de oro», explicó. Rhona O’Connelljefe de análisis de mercado para EMEA y Asia en PiedraX.
El entusiasmo del comercio minorista añade combustible. Los fondos cotizados en bolsa (ETF) respaldados por oro a nivel mundial registraron entradas récord en el tercer trimestre de 2025: aproximadamente 26 mil millones de dólaressegún el Consejo Mundial del Oro.
«Cada vez que alguien invierte más dinero en el ETF de oro, el ETF tiene que comprar oro físico», señaló Gerry Fowlerjefe de estrategia de acciones en USBcitando lo que él llama «comportamiento burbujeante» entre los inversores minoristas.
La cuestión del dólar
Más allá del comercio a corto plazo hay una historia más profunda: La confianza mundial en el dólar estadounidense se está debilitando. Los bancos centrales siguen siendo compradores netos de oro por duodécimo trimestre consecutivo, aunque el lingote oficial representa ahora aproximadamente una quinta parte de las reservas mundiales—un aumento notable, aunque no el “un cuarto” que a veces se cita en los comentarios.
«Los bancos centrales están votando con sus bóvedas», dijo Marcos Ellisdirector de inversiones de Gestión de activos en pocas palabrasquien atribuye parte del cambio a las políticas comerciales estadounidenses. «Los aranceles y el ruido político están acelerando el alejamiento de los activos en dólares».
Con inflación del G7 promediando alrededor 2 a 2,5 por ciento y la mayoría de los principales bancos centrales reducen o mantienen estables las tasas, los inversores ven cada vez más al oro como protección y oportunidad. Si esta tendencia marca una diversificación prudente o una burbuja especulativa sigue siendo una cuestión de Las cuestiones financieras definitorias de 2025.
Publicado anteriormente en The European Times.
