El debut billonario de SpaceX
Elon Musk ahora ostenta un título que nadie antes había tenido. SpaceX salió a bolsa en Nasdaq el viernes y la venta de acciones elevó su fortuna a más de 1 billón de dólares, convirtiendo al hombre de 54 años en el primer billonario registrado. La empresa de cohetes, satélites e inteligencia artificial recaudó 75.000 millones de dólares, la mayor oferta pública inicial jamás realizada, y la participación de Musk en la propiedad hizo el resto. La euforia no duró mucho. A mediados de semana, la acción ya había devolvió una parte de sus ganancias.
Conclusiones clave
- SpaceX fijó el precio de su oferta pública inicial en 135 dólares por acción y recaudó 75.000 millones de dólares, la mayor venta de acciones de la historia, y el patrimonio neto de Musk superó los 1,1 billones de dólares cuando se abrieron las operaciones.
- Las acciones subieron aproximadamente un 40% en sus primeras tres sesiones, empujando brevemente a SpaceX por encima de Amazon y Microsoft, antes de retroceder el miércoles.
- SpaceX todavía pierde miles de millones cada trimestre y los analistas se preguntan si sus fundamentos pueden crecer hasta una valoración que roce los 2,66 billones de dólares.
Dentro de la IPO de Record
SpaceX vendió 555.555.555 acciones a 135 dólares cada una. Eso le dio a la compañía un precio cercano a los 1,77 billones de dólares en la apertura, superando la cotización de Saudi Aramco en 2019 como el mayor debut de la historia. Las acciones cotizan bajo el símbolo SPCX.
La demanda superó con creces la oferta. Los pedidos alcanzaron aproximadamente 250 mil millones de dólares, casi cuatro veces las acciones en oferta, y la compañía recortó la porción reservada para los compradores minoristas mientras las instituciones luchaban por espacio.
El efectivo llega en un momento útil. SpaceX registró una pérdida neta de 4.900 millones de dólares para todo el año 2025, luego perdió otros 4.280 millones de dólares en el primer trimestre de 2026 con ingresos de 4.690 millones de dólares. Su prospecto dirige el nuevo dinero hacia la computación de IA, vehículos de lanzamiento y constelaciones de satélites.
La mayor parte de la riqueza de Musk ahora se encuentra dentro de la empresa, donde su participación está valorada en cerca de 866 mil millones de dólares. Si a esto le sumamos Tesla y sus otras empresas, su patrimonio neto total supera los 1,1 billones de dólares, según los documentos presentados por la empresa. La cifra incluye acciones que se consolidan con el tiempo. Antes de la venta, Forbes lo cifraba en unos 780.000 millones de dólares, muy por delante del cofundador de Alphabet, Larry Page, que ocupaba el segundo lugar.
«La segunda persona más rica ronda los 300.000 millones de dólares, es decir, menos de un tercio de lo que Musk puede llegar a valer mañana», dijo Matt Durot, editor adjunto de Forbes Wealth. «Y sólo otra persona, (el fundador de Oracle) Larry Ellison, ha tenido un valor de 400 mil millones de dólares».
El rally se enfría
Los primeros días fueron una carrera corta. Las acciones abrieron por encima del precio de la OPI y siguieron subiendo, subiendo alrededor del 40% hasta el cierre del martes. En su apogeo, SpaceX superó a Amazon y, por un momento, a Microsoft, uniéndose a las cuatro empresas más valiosas de Estados Unidos. El cierre del martes situó su valor en 2,66 billones de dólares.
Luego llegó el miércoles. SpaceX todavía gasta mucho más de lo que gana, y un precio cercano a los 2,66 billones de dólares exige a los inversores que paguen por resultados que pueden tardar años en llegar. Las dudas que surgieron a mitad de semana surgieron directamente de esa brecha entre el campo y los libros, y hizo que las acciones cayeran por primera vez desde el debut.
«Los inversores están negociando la historia, están negociando la acción, están negociando la emoción, están negociando con Elon Musk, pero en algún momento la goma se topa con el camino en términos de que los fundamentos tienen que coincidir con ese entusiasmo», dijo Peter Boockvar, director de inversiones de One Point BFG Wealth Partners, en «Squawk Box Asia» de CNBC. «Si pueden cumplir, entonces la ventaja ciertamente está ahí, pero la valoración es tan enorme que la empresa realmente tendrá que demostrar su valía para crecer hasta alcanzar esa valoración», añadió. «Creo que eso llevará al menos un par de años».
Musk planteó él mismo el juego a largo plazo. En una publicación en X el domingo, escribió que la compañía “podría alcanzar aproximadamente” 1 billón de dólares en ingresos para 2030, un objetivo que eclipsa sus ventas actuales.
La prima de Elon
Los inversores tienen un nombre para la distancia entre los libros de SpaceX y su valor de mercado: la “prima de Elon”. Es una apuesta por el hombre más que por cualquier hoja de cálculo.
«Al igual que Tesla, SpaceX es una apuesta por Elon Musk», dijo Matt Kennedy, estratega senior de Renaissance Capital. “Una capitalización de mercado de entre 1,5 billones y 2 billones de dólares ciertamente arrojaría por la ventana todas las metodologías de valoración tradicionales y, en cambio, se caracteriza mejor como la ‘prima de Elon Musk’”.
Esa apuesta se basa en parte en hardware que ya funciona. Semanas antes de la cotización en bolsa, el cohete gigante de la empresa completó un Vuelo de prueba exitoso del Starship V3 que desplegó satélites Starlink y sobrevivió al reingreso, dando al roadshow una demostración oportuna. SpaceX también se retiró de la startup de inteligencia artificial xAI de Musk en febrero, incorporando el chatbot Grok y la plataforma X al fabricante de cohetes en un acuerdo que valoró a la compañía combinada en 1,25 billones de dólares, la fusión más grande jamás registrada.
SpaceX también es el acto de apertura de una serie de cotizaciones gigantes que pondrán a prueba cómo los mercados públicos valoran la era de la IA. Dos de los nombres más importantes de la inteligencia artificial, Anthropic y OpenAI, han preparado sus propios debutsy se espera que ambos presenten la documentación para ofertas superiores a 1 billón de dólares. La forma en que SpaceX opere a partir de ahora influirá en la forma en que los inversores comunes y los fondos de pensiones aborden esos acuerdos, ya que cada uno pide al público que financie años de pérdidas con la promesa de una recompensa posterior. Para una generación de ahorradores, el fabricante de cohetes es la primera prueba real de si esa promesa vale el precio.
Almizcle sin filtrar
Pocas figuras empresariales llenan tanto espacio cultural como Musk. El sentimiento público hacia la riqueza extrema se ha agriado, sin embargo, mantiene seguidores devotos sin la calidez campechana que hizo que magnates como Warren Buffett fueran fáciles de agradar. Los admiradores interpretan su estilo sin filtros como el punto central. Los críticos ven un poder a escala oligarca, una gobernanza débil y un gusto creciente por la política partidista.
Nació en Pretoria, Sudáfrica, de madre canadiense y padre sudafricano, y se graduó en la Universidad de Pensilvania en 1997. Asumió el cargo de director ejecutivo de Tesla en 2008, apostando a que los coches eléctricos podrían combinar velocidad con software. El ascenso de Tesla y su capitalización de mercado de más de un billón de dólares empujaron a los fabricantes de automóviles tradicionales hacia los vehículos eléctricos después de años de descartar la amenaza.
«Renovó el respeto del mundo por el ingenio estadounidense en la ingeniería automotriz», dijo Bob Lutz, ex vicepresidente de General Motors.
La compra de Twitter por 44.000 millones de dólares en 2022 le dio a Musk una línea directa con cientos de millones de usuarios y una ruidosa plataforma sobre política, inmigración y expresión. Ha cofundado otras cinco empresas, incluida la empresa de túneles The Boring Company y el fabricante de implantes cerebrales Neuralink. Toda la web se ha ganado su propio apodo, «Muskonomy».
Esa concentración de control alimenta viejas preocupaciones sobre conflictos de intereses y sobre vincular el destino de una empresa a una sola persona. SpaceX opera gran parte de la órbita terrestre baja que el Pentágono ha tenido dificultades para encontrar un respaldo, una dependencia que surgió cuando Musk y los militares se enfrentaron sobre cuánto debería pagar el gobierno por las conexiones satelitales en drones. Tesla se ha enfrentado a sus propias luchas legales y reacciones de los accionistas, en gran parte relacionadas con el paquete salarial de Musk de 2018, que alguna vez tuvo un valor de 56 mil millones de dólares.
Su política ha provocado las críticas más fuertes. Después de financiar el regreso de Donald Trump a la Casa Blanca y servir en el Departamento de Eficiencia Gubernamental de la administración, Musk se convirtió en uno de los aliados corporativos más cercanos del presidente. Más tarde, los dos se pelearon por políticas y gastos, intercambiaron golpes públicos y luego enfriaron la disputa. La pelea se produjo cuando las ventas de Tesla se debilitaron en varios mercados en 2025, donde las protestas y los boicots golpearon al fabricante de automóviles.
Aún así, muchos inversores valoran su historial de convertir ideas descabelladas en empresas valiosas por encima de su comportamiento. «Elon es el Edison de nuestro tiempo», dijo el director ejecutivo de JPMorgan Chase, Jamie Dimon, durante una conversación reciente con Musk. Dimon, que alguna vez fue oponente en los tribunales, dijo a CNBC el año pasado que los dos se habían «abrazado» y llamó a Musk «nuestro Einstein».
Escrito por Alius Noreika
