INFORME DE GESTIÓN
Los ingresos netos consolidados de Nordic Fibreboard AS en el cuarto trimestre de 2025 fueron de 1,74 millones de euros, lo que representa un aumento del 14,7% en comparación con el mismo período del año anterior (cuarto trimestre de 2024: 1,51 millones de euros). La principal actividad comercial del Grupo es la producción y venta al por mayor de tableros de fibra, que representó la gran mayoría de los ingresos del Grupo en el cuarto trimestre de 2025. El segundo segmento es la gestión de la propiedad ubicada en la calle Suur-Jõe en Pärnu, que contribuyó con el 0,04% de los ingresos totales del cuarto trimestre de 2025 (cuarto trimestre de 2024: 0,1%). En agosto de 2024, los contratos de arrendamiento del edificio de la calle Suur-Jõe fueron rescindidos debido a las características específicas del complejo de edificios de producción allí ubicado, lo que provocó elevados costos administrativos que los ingresos por alquileres no pudieron cubrir.
Los ingresos del cuarto trimestre de 2025 aumentaron en 222 mil euros en comparación con el cuarto trimestre de 2024. Los ingresos en el cuarto trimestre de 2025 fueron de 1,74 millones de euros en comparación con los 1,51 millones de euros del cuarto trimestre de 2024.
El EBITDA consolidado de Nordic Fibreboard en el cuarto trimestre de 2025 fue de 335 mil euros negativos, con un margen de EBITDA del 19% negativo (EBITDA del cuarto trimestre de 2024: 276 mil euros negativos, margen de EBITDA: 18% negativo). Los resultados del cuarto trimestre de 2025 se vieron afectados negativamente por el cierre previsto de la fábrica durante todo el mes de diciembre para permitir a la empresa realizar la transición a una nueva sala de calderas de gas. En diciembre de 2024, la fábrica se vio obligada a cerrar debido a una situación de fuerza mayor, lo que afectó negativamente a los resultados del cuarto trimestre de 2024. En comparación con el cuarto trimestre de 2024, el margen bruto del Grupo mejoró del -4,8% al 0% en el cuarto trimestre de 2025, lo que indica que la rentabilidad del Grupo en el cuarto trimestre de 2025 ha mejorado en relación con el mismo período del año anterior.
Los ingresos financieros en el cuarto trimestre de 2025 fueron de 1.000 euros (los ingresos financieros del cuarto trimestre de 2024 fueron de 68 miles de euros, consistentes en la revalorización de las acciones de Trigon Property Development (TPD)). Los gastos financieros en el 4T 2024 ascendieron a 115 miles de euros, compuestos por intereses de préstamos e intereses de demora (87 miles de euros en el 4T 2024).
La pérdida neta consolidada del Grupo para el cuarto trimestre de 2025 fue de 580 miles de euros (pérdida neta del cuarto trimestre de 2024: 427 miles de euros).
PRODUCCIÓN Y VENTAS DE FIBRAS
Aunque los ingresos disminuyeron un 3,2% en comparación con 2025 con 2024 en su conjunto, se observó un crecimiento al comparar el cuarto trimestre de 2025 con el cuarto trimestre de 2024. Los ingresos por ventas de tableros de fibra en el cuarto trimestre de 2025 fueron de 1,74 millones de euros en comparación con los 1,51 millones de euros en el cuarto trimestre de 2024, lo que representa un aumento de 222 mil euros en comparación con el cuarto trimestre del año anterior. La mejora de los resultados de ventas se vio respaldada principalmente por los clientes del sector industrial, cuyo volumen de pedidos aumentó en el cuarto trimestre de 2025 en comparación con el cuarto trimestre de 2024. También se observó una tendencia de crecimiento en las ventas a Finlandia, el mayor mercado de exportación, donde los ingresos alcanzaron los 426 mil euros en el cuarto trimestre de 2025, en comparación con los 318 mil euros en el cuarto trimestre de 2024. En un periodo consecutivo de 12 meses a partir del cuarto trimestre de 2025, los ingresos del mercado finlandés ascendieron a 2,4 millones de euros. en comparación con los 2,2 millones de euros del cuarto trimestre de 2024.
El EBITDA del segmento de tableros de fibra en el cuarto trimestre de 2025 fue de 289 miles de euros negativos (cuarto trimestre de 2024: 244 miles de euros negativos). La pérdida neta del segmento de tableros de fibra en el cuarto trimestre de 2025 fue de 535 miles de euros (pérdida neta del cuarto trimestre de 2024: 390 miles de euros).
El EBITDA negativo tanto en 2025 como en 2024 se debió al cierre de la fábrica en diciembre; en 2025 esto se produjo según lo previsto para la transición a la nueva sala de calderas de gas, mientras que en 2024 no fue previsto debido a una situación de fuerza mayor. Durante el cierre, los costos de personal, los costos de mantenimiento continuo de la fábrica y los costos de reparación continuaron acumulándose, todo lo cual tuvo un impacto negativo en el EBITDA.
Ventas de tableros de fibra por segmentos geográficos
| miles de € | miles de € | |||
| Región | Cuarto trimestre de 2025 | Cuarto trimestre de 2024 | 12M 2025 | 12M 2024 |
| unión Europea | 1.436 | 1.310 | 6.699 | 6.896 |
| Asia | 89 | 111 | 161 | 212 |
| África | 50 | 49 | 200 | 305 |
| Oriente Medio | 55 | 41 | 96 | 139 |
| Otras regiones | 105 | 1 | 169 | 15 |
| TOTAL | 1.735 | 1.512 | 7.325 | 7.567 |
Gestión inmobiliaria
Como actividad secundaria, el Grupo posee y gestiona la antigua fábrica de muebles ubicada en Suur-Jõe 48 en la ciudad de Pärnu, para la cual se ha establecido un plan detallado de desarrollo inmobiliario residencial. Anteriormente, la propiedad Suur-Jõe 48 era propiedad y estaba administrada por Pärnu Riverside Development OÜ, una subsidiaria de propiedad absoluta de Nordic Fibreboard AS; sin embargo, el 30 de julio de 2025, Nordic Fibreboard AS y Pärnu Riverside Development OÜ celebraron un acuerdo de fusión, según el cual Nordic Fibreboard AS era la entidad adquirente y Pärnu Riverside Development OÜ era la entidad absorbida. La fecha de fusión fue el 01.06.2025 y, como resultado de la fusión, la propiedad Suur-Jõe 48 ahora es propiedad directa de Nordic Fibreboard AS.
Se han completado los trabajos de diseño para el proyecto de desarrollo Admirali Quarter en Suur-Jõe 48. Se han concedido permisos de construcción para las carreteras internas y las redes de servicios públicos del barrio, para los edificios de apartamentos en Admirali 1/3, Admirali 5/7 y Admirali 9/11, así como para la reconstrucción del edificio de oficinas existente en Suur-Jõe 48.
Estado consolidado de situación financiera y estado de flujo de efectivo
A 31.12.2025, los activos totales de Nordic Fibreboard AS ascendían a 9,3 millones de euros (31.12.2024: 8,3 millones). Los pasivos de la empresa a 31.12.2025 ascendían a 4,86 millones de euros (31.12.2024: 4,6 millones de euros), de los cuales el Grupo tiene deudas por 1,2 millones de euros a 31.12.2025 (31.12.2024: 0,4 millones de euros) y préstamos por 3,2 millones de euros a 31.12.2025. (31.12.2024: 3,7 millones de euros).
Las cuentas por cobrar y los pagos anticipados ascendían a 0,8 millones de euros a 31.12.2025 (31.12.2024: 0,6 millones de euros). Las existencias ascendían a 1,0 millón de euros a 31.12.2025 (31.12.2024: 0,6 millones de euros). Los activos fijos ascendían a 7,5 millones de euros a 31.12.2025 (7,0 millones de euros a 31.12.2024).
El resultado operativo del Grupo durante los doce meses de 2025 fue un flujo de caja negativo de 503 miles de euros (flujo de caja positivo de 174 miles de euros en los doce meses de 2024). Las salidas de efectivo debidas a actividades de inversión fueron de 989 mil euros durante los doce meses de 2025, y consistieron principalmente en inversiones en activos de producción por valor de 1 367 mil euros e inversiones relacionadas con bienes raíces por 161 mil euros y la venta de acciones de TPD por un monto de 539 mil euros (doce meses de 2024: salida de efectivo de 289 mil euros). Las actividades de financiación también dieron lugar a entradas de efectivo de 1 444 miles de euros durante los doce meses de 2025 (doce meses de 2024: entrada de efectivo de 509 miles de euros). El flujo de caja neto durante los doce meses de 2025 fue una salida de efectivo de 49 mil euros (2024 doce meses: entrada de efectivo de 46 mil euros).
Aspectos financieros destacados
| miles de € | ||||
| Estado de resultados | Cuarto trimestre de 2025 | Cuarto trimestre de 2024 | 12M 2025 | 12M 2024 |
| Ganancia | 1.736 | 1.514 | 7.328 | 7.592 |
| LOS EVENTOS | (335) | (276) | (420) | (25) |
| Margen EBITDA | (19%) | (18%) | (6%) | (0%) |
| Beneficio operativo | (466) | (408) | (940) | (547) |
| Margen operativo | (27%) | (27%) | (13%) | (7%) |
| Ganancia/pérdida neta | (580) | (427) | (1 154) | (786) |
| margen neto | (33%) | (28%) | (16%) | (10%) |
| Estado de situación financiera | 31.12.2025 | 31.12.2024 |
| Activos totales | 9.323 | 8.252 |
| Rentabilidad de los activos | (12%) | (10%) |
| Equidad | 4,462 | 3.616 |
| Rentabilidad sobre el capital | (26%) | (22%) |
| Relación deuda-capital | 52% | 56% |
| Compartir | 31.12.2025 | 31.12.2024 |
| Último precio (€)* | 0,77 | 0,90 |
| Beneficio por acción (€) | (0,14) | (0,17) |
| Relación precio-beneficio | (5.67) | (5.15) |
| Valor contable de una acción (€) | 0,53 | 0,80 |
| Relación mercado/valor contable | 1.47 | 1.12 |
| Capitalización de mercado, (eso es €) | 6.544 | 4.049 |
| Número de acciones (pieza) | 8.499.061 | 4.499.061 |
ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADOS
| miles de € | 31.12.2025 | 31.12.2024 | 31.12.2023 |
| Efectivo y equivalentes de efectivo | 5 | 53 | 7 |
| Cuentas por cobrar y prepagos (Nota 2) | 790 | 571 | 534 |
| Inventarios (Nota 3) | 1.034 | 624 | 728 |
| Activos corrientes totales | 1.829 | 1.248 | 1.269 |
| Propiedades de inversión (Nota 4) | 2.541 | 2.380 | 2,269 |
| Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados (Nota 7) | 0 | 499 | 491 |
| Propiedades, plantas, equipos y activos por derecho de uso (Nota 5) | 4.952 | 4,122 | 4.475 |
| Activos intangibles (Nota 6) | 1 | 3 | 1 |
| Activos totales no corrientes | 7.495 | 7.004 | 7.236 |
| ACTIVO TOTAL | 9.323 | 8.252 | 8.505 |
| Préstamos (Nota 8) | 2,359 | 1,111 | 556 |
| Cuentas a pagar y anticipos (Nota 9) | 1.553 | 788 | 756 |
| Provisiones a corto plazo (Nota 10) | 25 | 21 | 21 |
| Pasivos corrientes totales | 3.936 | 1.920 | 1.333 |
| Deuda financiera a largo plazo (Nota 8) | 809 | 2,613 | 2.659 |
| Provisiones a largo plazo (Nota 10) | 72 | 94 | 111 |
| Otros pasivos a largo plazo | 44 | 9 | 0 |
| Pasivos no corrientes totales | 925 | 2,716 | 2.770 |
| Pasivos totales | 4.861 | 4.636 | 4,103 |
| Capital social (a valor nominal) (Nota 11) | 850 | 450 | 450 |
| Prima de emisión | 1.600 | 0 | 0 |
| Capital de reserva legal | 45 | 45 | 45 |
| Ganancias (pérdidas) retenidas | 1.967 | 3,121 | 3,907 |
| Patrimonio total | 4,462 | 3.616 | 4,402 |
| PASIVO TOTAL Y PATRIMONIO | 9.323 | 8.252 | 8.505 |
*Las notas a los estados financieros presentadas en las páginas 14 a 24 son parte integral de estos estados financieros consolidados.
ESTADO CONSOLIDADO DE GANANCIAS O PÉRDIDAS Y OTRO RESULTADO INTEGRAL
| miles de € | Cuarto trimestre de 2025 | Cuarto trimestre de 2024 | 12M 2025 | 12M 2024 |
| Ingresos (Nota 13) | 1.736 | 1.514 | 7.328 | 7.592 |
| Costo de bienes vendidos (Nota 14) | 1.742 | 1.586 | 6.725 | 6.820 |
| Ganancia (pérdida) bruta | (6) | (72) | 603 | 772 |
| Costos de distribución (Nota 15) | 241 | 210 | 982 | 935 |
| Gastos de administración (Nota 16) | 160 | 120 | 502 | 381 |
| Otros ingresos de explotación (Nota 18) | 7 | 0 | 19 | 8 |
| Otros gastos de explotación (Nota 18) | 66 | 6 | 78 | 11 |
| Pérdida operativa | (466) | (408) | (940) | (547) |
| Ingresos financieros (Nota 19) | 1 | 68 | 41 | 8 |
| Gastos financieros (Nota 19) | 115 | 87 | 255 | 247 |
| PÉRDIDA ANTES DEL IMPUESTO SOBRE LA RENTA | (580) | (427) | (1.154) | (786) |
| PÉRDIDA NETA DEL PERIODO | (580) | (427) | (1.154) | (786) |
| Utilidad básica por acción (Nota 12) | (0,07) | (0,09) | (0,14) | (0,17) |
| Ganancia diluida por acción (Nota 12) | (0,07) | (0,09) | (0,14) | (0,17) |
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADO
| miles de € | 12M 2025 | 12M 2024 |
| Flujo de efectivo de las actividades operativas | ||
| Beneficio (-pérdida) operativo | (940) | (547) |
| Ajustes: | ||
| Cargo por depreciación (Nota 5; 6) | 520 | 522 |
| Resultado por revalorización de inversión inmobiliaria (Nota 4) | 0 | 0 |
| Resultado por venta de activos no corrientes (Nota 18) | ||
| Variación en cuentas comerciales y otras cuentas por cobrar (Nota 2) | (219) | (37) |
| Variación de existencias (Nota 3) | (410) | 103 |
| Variación de cuentas comerciales y otras cuentas por pagar (Nota 9) | 856 | 32 |
| Efectivo generado por las operaciones | (193) | 72 |
| Pagos de intereses (Nota 8; 19) | (238) | (202) |
| Otros ingresos y gastos financieros netos | (72) | (45) |
| Efectivo neto generado por actividades operativas | (503) | (174) |
| Flujo de caja de actividades de inversión | ||
| Compra de propiedades, planta y equipo y activos intangibles (Nota 5; 6) | (1 367) | (178) |
| Compra de inversión inmobiliaria (Nota 4) | (161) | (111) |
| Ventas de activos financieros (Nota 7) | 539 | 0 |
| Efectivo neto utilizado en actividades de inversión | (989) | (289) |
| Flujo de caja de actividades de financiación | ||
| Producto de la emisión de acciones | 2.000 | 0 |
| Amortización de préstamos recibidos (Nota 8) | (223) | (211) |
| Préstamos recibidos de partes relacionadas (Nota 8) | 930 | 400 |
| Amortización de préstamos con partes relacionadas (Nota 8) | (1.230) | 0 |
| Pagos por arrendamiento financiero (Nota 8) | (24) | (22) |
| Cambio en descubierto (Nota 8) | (9) | 342 |
| Efectivo neto (utilizado en)/proveniente de actividades de financiación | 1.444 | 509 |
| CAMBIO NETO EN EFECTIVO | (49) | 46 |
| SALDO INICIAL DE EFECTIVO | 53 | 7 |
| SALDO FINAL DE EFECTIVO | 5 | 53 |
Andrus Allikoja
Miembro del Consejo de Administración
Daniel Hirbaum
Miembro del Consejo de Administración
Tablero de fibras nórdico AS
grupo@nordicfibreboard.com
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Informe provisional de Nordic Fibreboard AS cuarto trimestre y 12 meses de 2025_ENG
Publicado anteriormente en The European Times.
